چرا فروش بهترین استراتژی فعلی نیست؟

چرا فروش بهترین استراتژی 

فعلی نیست؟

وقتی به خرید و فروش سهام اقدام می کنیم، ابتدا تحلیل می کنیم حال از هر نوعی: بنیادی یا تکنیکال یا هر نوع دیگر. در این تحلیل ها بخشی مربوط به شرایط واقعی شرکت است و بخشی در رابطه با سایر عوامل بیرونی مرتبط. از آن جا که نمی توان به بخشی از متغ یر های محیطی و بیرونی تسلط داشت، پذیرش بخشی از این ریسک در ذات معاملات و کلا حضور در هر فعالیت سرمایه گذاری و تجاری است.

اما بخشی که می توان با دقت محاسبه نمود و خیلی هم به شرایط بیرونی مگر در مواردی خاص مرتبط نمی شود، ارزندگی سهم هاست. با رشد بازار در فروردین ماه بخش زیادی از سهام با رشد سریع خود تا محدوده هایی خارج از اندازه رشد کرد. مثال این گفته صنایع خودرو و برخی تجهیزاتی ها محسوب می شود اما با افت اخیر که به اعتقاد برخی البته تحت تاثیر شرایط فعلی بازار می تواند چند روزی ادامه یابد ، مجددا ارزندگی است که تکلیف ما را مشخص می کند.به اعتقاد بسیاری از تحلیل گران حتی بدبین که قیمت ها را در سطوحی پایین ارزیابی می کردند، در حال حاضر اکثر سهم ها در قیمت های ارزنده ای قرار گرفته اند.از بین صنایع مختلف مثال می زنیم.

در صنعت خودرو سایپا،50 تومان سود در مجمع خواهد داد و با احتساب 55 تومان سود سال 90 P/E این سهم بعد مجمع به 3.2 واحد خواهد رسید. با فرض این که مسائل سیاسی به هر سمتی برود و یا حتی سایپا تعدیل منفی ده درصدی برای سال بعد بدهد،  P/E سهم در محدوده ای تاریخی قرار دارد که خروج از این محدوده محتوم به بازگشت خواهد بود. همان طور که سایپای 380 تومانی محکوم به افت بود، بی درنگ قیمت های فعلی نیز توان ایستادگی در برابر افت را خواهد داشت.

گل گهر که با گزارش 52 تومانی عده ای را شگفت زده کرد، به راحتی تا پایان سال توان کسب سود 70 تومانی را دارد. قیمت های فعلی حداقل قیمت هایی است که در مقایسه تاریخی این سهم می توان دید.

فاراک با 24 تومان سود شرکت اصلی و 17 تومان تلفیقی سال بعد با وجود زیان انباشته، در قیمت های فعلی قابل دفاع است.

از این دست محاسبات بسیار است.حال با فرض تداوم روند منفی در دو روز آتی،چه کنیم؟

اگر پول خودمان است و بدهکار نیستیم، نگهداری بهترین گزینه است.چرا؟ پاسخ این است که به فرض شما امروز سهامتان را در نگرانی کامل و با ضرر 30 درصدی فروختید.فردا اگر منفی بود که نمی خرید تا روز بعد و اگر ناگهان با تغییر همان عوامل خارج بازاری شرایط تغییر کرد در صف خرید امکان پوشش زیان خود را نیز از دست خواهید داد. بنابراین نوسان گیری در شرایط غیر قابل پیش بینی امری است نزدیک به محال.

بهانه ها می آین دو می روند و این ارزندگی است که حکم قطعی در بازار است. به این جمله شک نکنید  اما در مورد تحلیل های احساسی و بی پشتوانه بسیار شکاک باشید.

وارن همیشه این جمله را آویزه گوش داشت که : در زمانی که همه حریص و طماع هستند، تو ترسو باش و حریص و طماع باش هر گاه همه ترسو هستند.